성장가치주 VS 배당성장주 : 누가 이길까 ?

퀀트투자 백테스트에서는 매년 지급되는 배당수익률은 고려되지 않는다.

배당 수익률을 고려했을때 그 결과가 어떻게 되는지 확인해보자.

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배당주에서 가장 큰 문제는 과거에 배당했다고 올해도 과연 배당을 하는가임. 그러나, 12월초에 3분기까지 발표된 기업실적을 토대로 과거 5년간의 배당을 꾸준히 지급했고 당해년도에도 비슷한 이익을 냈다면 내년에 배당할 확률은 매우 높으며 배당 수익은 예측 가능할 것이다.

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Chapter 1. 퀀트 전략

배당팩터에 대해 6가지 전략을 세우고 백테스트한 결과를 Benchmark 및 예전 성장가치주 전략과 비교 분석해 보자

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Chapter 2. 백테스트 결과

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(1) 평균 배당수익률 구하기 : 각 전략에 대해 20개 종목을 추출한 후 각 종목의 최근 3년간의 배당수익률을 모두 구하고 그것을 평균하였음. 아래 표에서 알 수 있듯이, 당연히 배당팩터가 높아질수록 배당수익률은 올라가지만, CAGR은 떨어지는 결과를 보임.

(2) 평균 배당수익률을 백테스트를 통해 얻은 년도별 수익률에 추가해주었음.

	전략#1	전략#2	전략#3	전략#4	전략#5	전략#6	Bench Mark	소형 가치성장 전략#1
시총팩터	1	2	1	0	1	1
배당팩터	1	1	2	1	1	1
20개종목 3개년 평균 배당수익률	2.15	1.74	2.45	3.55	2.15	2.15
Cumulative Return	92299%	135869%	69420%	27715%	179915%	271158%	161.31%	199463%
CAGR	39.38%	42.03%	37.47%	31.48%	43.98%	46.88%	4.78%	44.70%
Cumulative Return_배당포함	1,194,352	1,661,020	885,591	474,048	1,971,618	3,440,885
CAGR_배당포함	42.51%	44.88%	40.40%	36.08%	46.13%	50.26%
MDD	-57.24%	-55.20%	-51.66%	-55.43%	-54.47%	-54.85%	-54.54%	-50.41%
3M	-1.30%	0.22%	0.70%	-2.82%	15.22%	-4.20%	-4.71%	-5.47%
6M	-9.96%	-9.21%	-4.68%	-10.96%	10.04%	-9.00%	-13.05%	-19.33%
YTD	7.14%	6.12%	14.12%	2.51%	25.31%	7.44%	-21.52%	-9.20%
1Y	8.72%	4.57%	15.63%	10.01%	19.17%	5.04%	-21.55%	-11.37%
3Y (ann.)	46.57%	43.43%	48.90%	35.35%	46.81%	40.52%	3.63%	24.11%
5Y (ann.)	34.70%	35.80%	35.35%	26.47%	34.14%	30.60%	-1.70%	19.70%
10Y (ann.)	35.49%	37.69%	34.56%	27.64%	38.08%	34.98%	1.99%	29.34%
2002	-18.34%	-21.64%	-17.49%	-14.10%	-9.11%	-16.89%	-29.83%	-18.30%
2003	11.36%	16.25%	7.36%	17.53%	18.89%	19.14%	29.19%	27.20%
2004	27.07%	23.01%	30.92%	29.52%	16.23%	29.35%	10.51%	20.18%
2005	250.46%	305.76%	236.48%	248.03%	360.90%	296.06%	53.96%	325.00%
2006	68.10%	74.58%	65.95%	55.88%	72.31%	60.39%	3.99%	45.12%
2007	104.14%	102.96%	85.76%	55.68%	64.52%	172.60%	32.25%	154.50%
2008	-36.76%	-32.22%	-30.58%	-34.49%	-23.28%	-28.11%	-40.73%	-22.15%
2009	128.00%	113.42%	108.13%	91.49%	122.01%	140.57%	49.65%	159.74%
2010	32.15%	35.89%	28.02%	22.51%	77.19%	55.99%	21.88%	60.36%
2011	28.20%	33.89%	32.23%	32.80%	16.39%	52.73%	-10.98%	57.12%
2012	56.13%	52.21%	48.18%	45.78%	43.15%	78.64%	9.38%	60.50%
2013	39.95%	41.22%	38.85%	28.41%	22.70%	45.29%	0.72%	30.50%
2014	20.46%	26.89%	22.25%	39.39%	37.41%	45.78%	-4.76%	30.20%
2015	96.34%	104.17%	92.81%	72.95%	141.55%	86.91%	2.39%	79.88%
2016	61.35%	69.98%	60.72%	39.23%	55.57%	53.74%	3.32%	68.35%
2017	-5.17%	-9.01%	-9.58%	-1.40%	4.56%	-7.52%	21.76%	0.66%
2018	29.08%	36.63%	28.80%	10.83%	23.00%	21.68%	-17.28%	4.33%
2019	22.51%	25.20%	15.81%	25.56%	20.62%	31.47%	7.67%	34.53%
2020	59.34%	53.34%	62.85%	38.78%	36.75%	45.67%	30.75%	40.67%
2021	76.51%	73.30%	75.73%	75.66%	77.70%	60.63%	3.63%	34.06%
2022	9.29%	7.86%	16.57%	6.06%	27.46%	9.59%	-21.52%	-9.20%

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Chapter 3. 백테스트 결과분석

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(1) 당연히 배당 수익률을 추가해주면, Culumlative Return값과 CARG이 개선됨. 특히 누적수익률이 대폭개선되는 것을 볼 수 있음. 성장가치주 모델에서도 선택한 종목이 배당을 주는 종목도 있을테지만, 백테스트할때 배당팩터를 고려하지 않았으므로 여기서도 배당수익률은 고려하지 않음.

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(2) 성장가치주 모델에 비해 배당주 전략#6의 경우 최근 3,6,12개월 및 1년, 3년, 5년, 10년간의 수익률이 훨씬 개선됨.

(3) 동적자산배분등을 하지 않고 주식 시장에 지속 머무르는 한 MDD -50%를 피할 수 있는 전략은 없음.

(4) 성장가치주 모델을 통해 20개 종목 추출하면, 거래량 부족등의 문제로 안사지는 경우가 있음. 그럴때는 종목수를 30개로 늘려서 추출한 후 20개 종목을 매수함. 이 방법 보다는, 성장가치주 20개와 배당성장주 20개를 추출해서 여기서 20개를 사는게 더 효과적이라 판단됨... --> 개인적으로 이 방법으로 투자 진행중임.

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2개 전략 모두 12월, 2월에는 수익날 승률이 거의 90%에 가까움. --> 12월초에 매수하면, 배당도 받고 수익도 얻고...

년도별로 수익률은 비슷하나, 2022년 폭락장에서는 소형배당주 전략이 두각을 나타냄.

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11월~ 4월 전략을 선택하는 것이 나쁘지는 않아보임. 2월에 월등히 높은 수익률을 보여줌. 6월, 9월, 10월은 피하는게 좋겠음.

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1분기 실적 발표 마감일 : 5월 15일 --> 6월 1일 매수 (퀀트 반영일)

2분기 실적 발표 마감일 : 8월 15일 --> 9월 1일 매수 (퀀트 반영일)

3분기 실적 발표 마감일 : 11월 15일 --> 12월 1일 매수 (퀀트 반영일)

4분기 실적 발표 마감일 : 3월 31일 --> 4월 15일 매수 (??)

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2가지 전략에 대해

- 12월 1일 매수하고 4월말이나 5월에 매도

- 6월말 매수하고 8월 매도

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자 !! 12월 1일에 드가자~~

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​[투자 주의 사항]

매수/매도 추천아님. 투자는 각자 본인이 알아서 판단!!!

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주식 투자에는 내재된 위험이 수반되므로, 시장 역학을 철저히 이해하고 주의 깊게 그러한 결정에 접근하는 것이 중요합니다. 다음 경고에 유의하세요.

1. 시장 변동성: 주식시장은 경제 상황, 지정학적 사건, 기업 실적 등 다양한 요인에 의해 변동될 수 있습니다. 주식 가격은 변동성이 매우 높을 수 있으며 과거 성과가 미래 결과를 보장하지 않습니다.
2. 연구 및 실사: 투자하기 전에 관심 있는 회사에 대해 철저한 조사를 수행하십시오. 재무 건전성, 경영 역량, 업계 동향 및 잠재적 위험과 같은 요소를 고려하십시오. 주의가 부족하면 예상치 못한 손실이 발생할 수 있습니다.
3. 다각화: 모든 계란을 한 바구니에 담지 마십시오. 다양한 부문과 자산 클래스에 걸쳐 투자 포트폴리오를 다양화하면 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 단일 주식이나 부문에 크게 의존하면 특정 시장 위험에 노출됩니다.
4. 장기적 관점: 주식 투자는 일반적으로 장기적으로 적합합니다. 단기적인 시장 변동이 투자 결정의 유일한 기초가 되어서는 안 됩니다. 인내심을 갖고 규율 있는 접근 방식을 채택하면 시간이 지남에 따라 더 나은 결과를 얻을 수 있습니다.
5. 전문가의 조언: 투자 결정을 내리기 전에 금융 전문가에게 조언을 구하거나 철저한 조사를 수행하는 것을 고려하십시오. 전문적인 지침은 귀하의 재무 목표와 위험 허용 범위에 맞는 귀중한 통찰력을 제공할 수 있습니다.
6. 위험 허용 범위: 시장에 진입하기 전에 위험 허용 범위와 투자 목표를 평가하십시오. 개인마다 위험 선호도가 다르므로 투자를 자신의 편안한 수준에 맞추는 것이 중요합니다.
7. 지속적인 모니터링: 정기적으로 투자를 모니터링하고 시장 발전에 대한 최신 정보를 얻으세요. 경제 상황, 기업 뉴스, 글로벌 이벤트가 주가에 영향을 미칠 수 있습니다. 변화를 인지하면 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다.

주식 투자에는 위험이 수반되며 수익이 보장되지 않는다는 점을 기억하세요. 귀하의 투자 가치는 변동될 수 있으며, 초기 투자금의 일부 또는 전부를 잃을 수도 있습니다. 현명하고 책임감 있게 투자하세요.