[앙드레 코스톨라니]

 

• 재정적인 독립은 건강 다음으로 중요한 최고의 선이며 가장 귀한 것이다
• 돈이 비도덕적이라고 한다면, 그 이면에는 정의로움을 가장한 질투가 불타고 있다
• 돈을 그냥 따라가서는 안되며 정면으로 부딪쳐야 한다
• 돈에 대한 열정이 인색함이나 병적인 투자로 변질되어서는 않된다
• 읽어버릴수도 있다고 생각하고 투자해야 건강한 투자를 할 수 있다
• 투자자가 된다는 것은 아주 멋진일이며, 은퇴의 국면에 들어가면 더욱 그렇다
• 투자는 나이가 들수록 점점 더 필요하게 되는 정신적 체조이다
• 돈이 많은 사람은 투자를 할 수 있다
• 돈이 조금밖에 없는 사람은 투자해서는 안된다
• 그러나 돈이 전혀 없는 사람은 반드시 투자해야 한다
• 주식 투자를 하려면 기꺼이 위험을 감수할 수 있는 정신적 무장이 필요하다
• 펀드매니저의 투자 성공률을 그다지 높지 않다
• 왜냐하면 그들중에 시장을 잘 예측할 수 있는 능력을 가진 사람이 얼마 없기 때문이다
• 80년 경험으로 말하는 것이다 믿어라
• 단기투자자 그들은 단기간에 큰돈을 벌 수 있지만, 장기적으로 망할 것이 틀림없다
• 은행과 브로커들은 고객을 단기투자자로 만들기 위해 별의 별 수단을 다 쓴다
• 단기투자자가 많아 질수록 은행과 브로커가 취하는 수수료는 많아지기 때문이다 (각 증권사의 주식투자 대회를 보라)
• 주식투자에서 손실은 경험상으로 보면 수익이다
• 실패에 대한 진지한 분석만이 성공적인 투자자가 되는 유일한 방법이다
• 경제는 지속해서 발전하지만 한 걸음 혹은 두 걸음 멈추기도하고 뒷걸음치기도 한다
• 물론 그 사이 주식시장은 100번도 더 전진/후진한다
• 장기적으로는 같은 방향으로 가지만, 단기적으로는 다른 방향으로 나아간다
• 애널리스트는 매일 열심히 시세 변동을 분석하고 설명하지만, 그런 분석은 도움이 되지 않는다. 어떤 사건이 일어나고 이유를 그 결과를 끼워 맞추는 식이다
• 주식시장의 변덕에 항상 냉정함을 유지하고, 어떤 논리적인 설명을 찾으려고 하지마라. 시간 낭비일 뿐이다
• 주식의 공급이 수요보다 많으면 주가는 떨어진다
• 주식의 수요가 공급보다 많으면 주가는 상승한다
• 수요과 공급이 맞아떨어지면, 주가는 정체된다
• 모든 가격 결정은 수요와 공급에 달려있다
• "돈"의 유무에 따라 주식시장이 움직이는 것이지 경기 전망에 의해 좌지우지 되지 않는다
• 주요 투자자가 돈이 있냐 없냐를 반드시 생각해보라. 금리가 높아지면 돈줄이 마르고, 금리가 낮아지면 돈이 풀린다
• 주식시장에 부정적 영향을 끼치는 것은 인플레이션을 막기위한 경제적 조치이다
• 인플레이션이 주식시장을 망치는 것이 아니라, 인플레이션을 잡기 위한 고금리 정책이 주식 시장에 해를 입힌다
• 인플레이션의 과정 : 호황 -> 제품과 서비스 수요증가 -> 제품과 서비스 가격 상승 -> 원자재 가격 상승 -> 물가 상승 -> 생계비 상승 -> 노조의 임금상승 요구 -> 임금 상승 -> 생산원가 상승 -> 제품, 서비스 가격 상승 -> 노조의 임금 상승 요구 -> 임금 상승 -> 가격 상승 -> 계속 반복되며 인플레이션 발생
• 경기침체->금리인하->경기부양->인플레이션우려->금리인상->주가폭락->금리인하->주가상승 또는 장기침체
• 이러한 사이클이 역사적으로 계속 반복되어왔음.
• 미국 연준에서 금리인상한다고 하면 뒤돌아 보지 말고 주식시장에서 도망가고, 금리인하한다고하면 주식시작으로 냅다 뛰어들것 !!!!
• 생각이 옳고 그르든 상과없으니, 생각을 하고 난뒤에 매매해야한다. 주식 투자자는 상상력을 가져야 하며 자신의 생각을 믿어야 한다. 충분히 생각하고 어떤 전략을 세웠다면, 친구, 여론, 뉴스등에 흔들려서는 안된다.
• 흔들리는 순간 모든 생각은 쓸모없어진다.
• 잘못된 생각이라도 좋으니 신념을 가져라
• 상상력은 지식보다 중요하다 (아인슈타인)
• 투자자의 상상력을 멀리 내다 볼수 있게 해준다
• 투자에서 얻은 돈은 수많은 악재를 견디고 하락의 쓴맛을 견디며 고통의 대가로 받은 것이다
• 유명한 코스톨라니의 달걀이론은 여러 매체에 소개되어 있으니, 반드시 숙지하면 투자에 큰 도움이 된다 (https://theyouthdream.com/free/16446507)

 

• 붐이 있으면 주가는 반드시 폭락한다. 이것은 영원불변의 법칙이다. 붐 없는 폭락없고, 폭락 없이는 붐도 없다
• 400여년에 이르는 주식시장의 역사는 붐과 폭락의 반복이었다. 그 중 대부분은 잊혀졌다
• 무가치한 것이 인플레이션이 되어 비싸졌다면, 이것은 항상 폭락의 전조였다
• 투자자들은 소신파에 속해야 하며, 남들과는 반대로 행동해야 한다
• 달걀이론에서 1국면에서 매수해야하며, 매수후 하락하여도 동요하지 말고 버텨야한다
• 달걀이론에서 3국면에서 슬슬 시장에서 빠져 나갈 준비를 해야한다
• 주식시장은 보는 기술의 핵심은 현재 시장이 어느 위치에 있는지 파악하는데 있다. (달걀이론상)
• 시장이 악재에도 더 이상 하락하지 않는다면 그것은 과잉매도 상태라는 것이다. 대부분의 주식을 소신파가 보유하고 있다는 것이다.
• 반대로 시장이 호재에도 더 이상 상승하지 않는다면, 과잉매수 상태라는 것이다. 대부분의 주식을 부화뇌동파가 보유하고 있다는 것이다.
• 주가가 하락함에도 거래량이 많다면, 부화뇌동파에서 소신파로 주식이 넘어가고 있다는 증거이다
• 거래량이 증가함에도 주가가 계속 떨어진다면, 이것은 강력한 상승을 준비하는 것이다
• 거래량이 적은데도 주가가 계속 빠진다면, 이것은 더 빠질것이라는 좋지 않은 징조이다
• 거래량이 매우 많으면서 주가가 계속 상승한다면, 이것은 매우 좋지 않은 신호이다. 조만간 고점이 다가옴을 느껴야 한다
• 거래량이 적은 가운데 주가가 서서히 상승한다면, 아주 긍정적 신호이다. 이때 시장 분위기가 좋지 않다면 더할나위 없다.
• 거래량이 많지 않은 가운데 시장이 상승하거나 하락한다면, 이것은 동일 흐름이 지속된다는 것이다. 하지만 곧 거래량이 급증하며 주가는 급등한다
• 초보자는 무조건 강세장에서 투자를 시작해야 한다. 달걀이론에서 아무리 초보자라도 강세장이 어딘지는 알기 쉽다
• 생활의 어디서든 정보를 얻도록 노력하라. (피터린치도 강조했음). 만나는 평범한 사람에게 질문함으로써 정보를 얻는다. 신문과 뉴스 등에서 나오는 문구는 중요한 정보가 없다. 그것은 이미 누구나 알아버린 사실이다. 중요한 것은 신문과 뉴스의 행간을 읽을 줄 알아야 한다.
• 페따꼼블리 현상 : 어떤 기업의 실적이 좋을 것이라는 정보가 유포되면 기대감이 올라가고 주가는 상승한다 -> 공시가 발표되기전에 사람들은 주식을 사두려고 한다 -> 실적이 발표되고 기대치에 부합하게 되면 그때부터 주가는 하락한다 -> 이미 예견된 일이 일어났고, 모두가 공시 이전에 주식을 매수했으므로 더 이상의 매수자가 없기 때문이다 -> 물론 뒤늦게 이 사실을 안 매수자가 등장 할 수는 있으나 곧 주가는 하락한다 -> 물론 다음분기에도 좋은 실적은 예상한다면 주가는 더 올라갈 수 있다
• 증권사에서 추천하는 종목이나 투자 조언의 90%는 쓸모가 없다. 주식을 군중에게 떠넘기기 위해 벌이는 작전이거나 홍보에 불과하다
• 장밋빛 분석으로 포장하고 뉴스를 통제한 후 주가를 조작해 비싸게 만든다
• 약세장에서 수익을 내는 것은 상당히 어렵다
• 일반적으로 추세를 무시할 수 있는 사람은 20년 이상의 경력자이다
• 어떤 산업분야가 앞으로 전망이 좋은지 알아야 한다. 주의 할 것은 많은 사람들이 이미 어떤 분야를 선택해서 주가를 상한가로 올려버렸다면 그것은 몇년/몇십년을 선반영 한 것일 수 있다
• 어떤 기업이 파산에 이르렀다는 뉴스를 보면 그 기업에 주목하라.
• 코스톨라니는 차트분석으로 투자하는 것은 성공할 수 없다고 하였다. 그러나, 차트가 w 모양 (즉 쌍바닥)과 M 모양 (쌍봉, Double Top)은 의미가 있다고 하였다
• 손해를 보는 것도 모험의 일부이다
• 절대 잃어버린 돈을 찾고자 애쓰거나 무리하게 투자하지 말라. 손실을 보았다면, 즉시 그것을 받아들이고 0부터 다시 시작라
• 펀드매너저가 16시간씩 일하는 것에 기죽지 마라. 그 시간의 95%는 시간낭비이다. 왜냐하면 그들이 생각하는 데 할애하는 시간은 얼마 되지 않기 때문이다.
• 유연하게 행동하고 자신의 생각이 잘못될 수 있음을 항상 생각하라.
• 완전히 새로운 상황이 전개되면 즉시 팔아라
• 때때로 자신이 보유한 종목의 리스트를 보고 지금이라도 역시 샀을지 검토하라
• 대단한 가능성을 예견할 수 있을 경우만 사라
• 계속해서 예측할 수 없는 위험 역시 항상 염두에 두라
• 자신의 주장이 옳더라도 겸손하라
• 추천 종목을 따르지 말것이며, 비밀스런 소문에 귀 기울이지 마라
• 파는 사람이 왜 파는지, 사는 사람이 왜 사는지 알고 있다고 생각하지 마라. 또 다른 사람이 자신보다 더 많이 알고 있다고 생각해서 그들의 말에 귀 기울이지 말라
• 지난 시세에 연연하지 마라
• 주식을 사놓은 뒤에 언젠가는 오를 것이라는 희망으로 그 주식을 잊고 지내지 마라
• 시세 변화에 민감하게 반응하지 마라
• 이익을 보았다고 교만해지지 마라

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나의 생각 정리

• 그 유명한 미국 연준의 훌륭하신 분들도 미래의 인플레이션이나 경기침체, 주가 폭락등을 예상하지 못했다. 간혹 유명한 투자자중에 예측을 통해 큰 부를 이룬사람도 있으나, 100% 미래를 예측한 사람은 절대 없다. 그러니, 투자 실패로 실망하거나 포기하지 말라. 살아남으면 반드시 기회는 온다.
• 모든 주식의 주가는 상승과 하락을 반복한다. 어떤 것은 상승과 하락을 반복하며 우상향하기도 하지만, 많은 주식들이 주식시장에서 사라지기도 한다. 그러니, 희망을 가지고 샀다고 잊고 지내지 말고 계속해서 추적 관찰하며 더 좋은 주식이 나타나지 않는지 관심을 기울여야 한다.
• 그리고 잊지말자. 떨줍올팔 !!!!

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